Начав действие в начале XIX века, Railway Empire 2 предлагает развить небольшую железнодорожную фирму и превратить её в ведущую экономическую силу благодаря паровозам. Стройте пути между городами и предприятиями по всему континенту, соперничая с другими компаниями. В игре есть 60 известных паровых машин, перевозящих пассажиров и грузы; они переносят игрока в эпоху промышленной революции.

По сравнению с предыдущей частью карты стали масштабнее, красочнее и проработаннее. Две большие карты охватывают США и континентальную Европу, а отдельные, более подробные варианты позволяют сосредоточиться на конкретных областях. Обновлённые инструменты прокладки путей и другие функции дают возможность принимать ключевые решения, развивать хозяйство и содействовать росту городов. Семафоры размещаются автоматически; мосты рассчитаны максимум на четыре пути, а расширенные станции — на восемь.

Из шести персонажей выберите руководителя компании: у каждого есть собственные преимущества и недостатки. Можно пройти одну из пяти кампаний или выбрать любой из четырнадцати сценариев. В свободном режиме настраивается уровень сложности, а режим строительства предназначен для создания идеальной железнодорожной сети. В сетевой кооперативной игре можно противостоять соперникам вместе с друзьями. Также доступна возможность прокатиться на собственном поезде и любоваться пейзажами по пути.